ביטקוין והבורסה: מתי הוא זז עם המניות ומתי הוא מתנתק
ביום שבו מניות הטכנולוגיה בארצות הברית ירדו, ביטקוין עלה. זה נשמע מובן מאליו, נכס אחד עולה ואחר יורד, אבל בשנים האחרונות זה דווקא לא היה המצב. המדריך הזה מסביר למה ביטקוין בכלל נצמד לבורסה, מה מנתק אותו, ואיך להסתכל על זה בלי להתרגש מיום בודד.
מה זו בכלל קורלציה
קורלציה היא מספר בין מינוס אחת לאחת שמתאר כמה שני נכסים זזים יחד. אחת אומרת שהם זזים בדיוק באותו כיוון, אפס אומרת שאין ביניהם קשר, ומינוס אחת שהם הפוכים.
המספרים החשובים כאן פורסמו על ידי קרן המטבע הבינלאומית בינואר 2022: הקורלציה היומית בין ביטקוין למדד S&P 500 הייתה 0.01 בשנים 2017 עד 2019, כלומר כמעט אפס, וקפצה ל0.36 בשנים 2020 עד 2021.
זה השינוי שכדאי להבין. ביטקוין לא נולד כנכס שנצמד לוול סטריט, הוא הפך לכזה.
למה הוא נצמד לבורסה
שלוש סיבות מרכזיות, וכולן קשורות למי קונה אותו ולא למה שהוא עושה:
אותם קונים. ככל שגופים מוסדיים נכנסו לביטקוין, הוא עבר לתיקים שבהם יושבות גם מניות הטכנולוגיה. מנהל שמצמצם סיכון מוכר את שניהם באותו בוקר.
ריבית. כשהריבית עולה, נכסים שלא מניבים תזרים נפגעים ראשונים. זה נכון למניית צמיחה שכל הערך שלה בעתיד, וזה נכון גם לביטקוין.
נזילות. ביטקוין נסחר 24 שעות ביממה, כולל בסופי שבוע. כשמשקיע צריך מזומן מהר, הוא מוכר את מה שאפשר למכור עכשיו, וזה לפעמים ביטקוין.
מה מנתק אותו
הקשר הזה הוא לא חוק טבע. הוא נחלש כשקורה אחד מאלה:
- הסיפור שמניע את הירידה שייך לטכנולוגיה בלבד. אם השוק יורד בגלל חשש מבינה מלאכותית או מרגולציה על ענקיות הטק, אין לזה שום קשר לביטקוין.
- החשש הוא מהכסף עצמו. אינפלציה, חוב ממשלתי, פגיעה באמון במטבע. שם ביטקוין דווקא נהנה, יחד עם הזהב. על זה יש מדריך נפרד.
- יש ביקוש פנימי לשוק הקריפטו, למשל כניסת כסף חדש דרך קרנות סל, שלא תלוי במה שקורה בנאסד׳׳ק.
- ההיצע. כמות המטבעות החדשים נחתכת בחצי כל ארבע שנים בערך, בלי קשר לשום דבר שקורה בבורסה.
איך להסתכל על זה בלי להשתגע
יום אחד הוא לא מגמה. קורלציה נמדדת על חודשים, לא על בוקר אחד. יום שבו הטק יורד וביטקוין עולה הוא סימן מעניין, לא הוכחה.
מה כן שווה לעקוב אחריו: האם הניתוק חוזר על עצמו לאורך כמה שבועות, מה קורה לריבית, והאם הכסף שנכנס לביטקוין מגיע מקונים חדשים או מגלגול בתוך הקריפטו.
ומה זה אומר לכם בפועל: אם ביטקוין זז כמו מניות הטכנולוגיה, הוא לא באמת מפזר לכם את הסיכון, אלא מגביר אותו. אם הוא מתחיל להתנהג כנכס נפרד, התפקיד שלו בתיק משתנה. זה בדיוק מה שמנהלי כספים בוחנים עכשיו, וזו הסיבה שימים כאלה מקבלים תשומת לב.
שלוש טעויות נפוצות
- להסיק מגמה מיום אחד. בשני הכיוונים.
- לצפות שביטקוין יהיה תמיד הפוך לבורסה. הוא לא ביטוח, הוא נכס בפני עצמו עם ההיגיון שלו.
- לשכוח את התנודתיות. ביטקוין ירד יותר מ-70 אחוז מהשיא ביותר ממחזור אחד. נכס שמתנתק מהבורסה הוא עדיין נכס תנודתי מאוד.
מקורות וקישורים
- קרן המטבע הבינלאומית, הקורלציה בין קריפטו למניות
- CoinDesk — הידיעה שממנה התחיל הפוסט
- Bitcoin.org — איך ביטקוין עובד
- המדריך ביטקוין מול זהב
המדריך הזה הוא הסבר כללי ולא ייעוץ השקעות.